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极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级

admin 2019-08-06 238人围观 ,发现0个评论

  净赢利率大幅提高是成绩超预期的首要原因。 公司发布 2019年半年度报告,完成营收25.43亿元,同比添加 20.26%;归母净赢利 1.72亿元,同比添加 78.92%;扣非归母净赢利 1.62亿元,同比添加 114.99%,超过了咱们的预期。公司净赢利率从 2018年 H1的 4.5%提高到 2019年 H1土鸡的 6.8%,净赢利率的大幅度提高是成绩超预期的首要原因。

 极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级 收入增速略低于商场预期,咱们估测其原因是公司缩减了部分低毛利、回款周期长的事务(如连锁体检中心的订单)。

  规划效应提高,出售费用率、办理费用率下降,毛利率小幅提高。 公司毛利率从 2018年H1的 39.02%上升到 2019年 H1的 39.79%;出售费用率极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级从 2018年 H1的 极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级15.5%下降到2019年H1的15.1%;办理费用率从2018年H1的16.9%下降到2019年H1的16.2%。

  咱们以为获极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级益于规划效应,极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级公司的出售费用率会坚持下降趋势;研制费用下半年可能会恰当添加。

  添加质量坚持杰出:运营现金流净额 1.56亿元,同比添加 35.5%。 公司一直以来都非常重视添加的质量,运营性现金流增速同比添加 35.5%,但小于同期净赢利,首要原因是运营性应收项目的添加。不过公司现金储藏杰出,钱银资金从 2018年 H1的 5.84亿元添加至 2019年 H1的 7.72亿元。

  ICL 龙头位置安定,保持买入评级。 咱们上调公司 2019-2021年的盈余猜测,分别为 3.37亿元、 4.24亿元、 4.96亿元(之前的猜测分别为 2.87亿元、 3.76亿元、 4.95亿极彩测速-申万宏源:金域医学买入评级元),对应 PE 分别为 50倍、 40倍、 34倍。保持买入评级。

  危险提示:成绩添加不达预期;医保方针发作严重改变。

(文章来历:申万宏源

(责任编辑:DF386)

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